凯恩斯:国内“短视频第一股”即将上市,能否成为互联网第一股?

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查看272 | 回复0 | 2021-1-27 12:07:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
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今天是1月27日,上午沪指、深成指低开,创业板指高开,开盘后市场逐步下挫,三大股指陆续翻红后陷入震荡整理走势。
   
上午白酒板块跌幅较大。茅台虽然有不可替代的价值,但出现了一些利空消息,比如上海多家酒行商超下架茅台。但本质上影响较小,毕竟控价、稳市是贵州茅台(600519)近两年的主要工作目标
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迎驾贡酒(603198):预告业绩增长较低,预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为9.3亿元到9.77亿元,与上年同期相比,将增加0万元到4652.22万元,同比增长0%到5%。
   
水井坊(600779):2020年度预计实现营业收入同比减少约5.33亿元,同比下降约15%;实现归属于上市公司股东的净利润预计同比减少9496万元,同比下降约11%;扣除非经常性损益后,水井坊(600779)实现归属于上市公司股东的净利润同比减少约7950万元,同比下降约10%。从之前预期看,水井坊(600779)业绩并没有下降,但是市场情绪看,对股价有影响。
   
白酒一二线大幅分化的趋势已经越来越明显。显然,一线白酒的业绩持续向好,而二三线酒企业绩小增以及下降,会使得酒企逐步衰退,后期白酒分化会越来越大,一线白酒继续保持强势,股价的表现也已经体现反应,贵州茅台(600519)等股价还在创新高。但其他酒企,可能已经消耗了未来几年的空间。
   
   快手距离成为国内“短视频第一股”又近了一步,看看其逻辑如何?
   
快手概念股拉升,首都在线大涨16%,因赛集团涨超12%。媒体报道说快手香港IPO面向散户部分已获得287倍超额认购。快手自成立以来已经完成多轮融资,腾讯、五源资本、红杉资本中国、DCM资本均在股东之列。其中,腾讯持股21.567%占比较多,是快手最大机构股东。若以快手上市后估值约556亿美元至609亿美元计算,腾讯的持股价值将介于120亿至131亿美元之间,可谓是最大赢家。腾讯最近暴涨原因也是因为快手要上市。
   
根据数据显示快手现在的主要收入来自打赏、线上广告营销以及电商以及网络游戏等业务,打赏比例较高。但是带货还不是真正意义上的“电商”,电商需要整个商业生态牵扯供应链、用户、物流、支付等方方面面的强大管控能力,快手的业务达不到这个标准。商业模式角度快手的模式与阿里京东们相比,快手比较弱。
   
前两年营业收入增速较快,2018年,营收同比增速高达143.4%。不过此后,快手的整体增速呈现降低的趋势,2019年同比增速降到92.7%,到了2020年前三季度同比增速降到了49%。扩展初期速度快,用户累计也快,导致现在用户和营收增速降低。增长慢也给快手带来了亏损,2019年和2020年前三季度,毛利率是34.7%、37.6%,截至2020年11月,快手的经营性亏损高达94亿元。
   
所以快手也在加强非业务的扩张和增长,电商、网络游戏、其他增值服务等在内的其他服务业务,促使收入来源的多元化。打赏收入的占比正在降低,相反广告收入增势很快,已经成为快手的第二成长曲线。


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